拆解云知声港股上市:公开发行占比仅2.2%,研发费用超50%为外包_每日快讯(日常热点指南)

拆解云知声港股上市:公开发行占比仅2.2%,研发费用超50%为外包


拆解云知声港股上市:公开发行占比仅2.2%,研发费用超50%为外包

  2025-06-22 16:21:16     简体|繁體
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6月20日,云知声智能科技股份有限公司(下称“云知声”,HK:09678)在港交所披露发售公告,于6月20日至6月25日招股,拟发售156.1万股H股,预计将于2025年6月30日在港交所上市。

本次上市,云知声的发行价为每股165.0港元至205.0港元,预计募资总额约为2.58亿港元至3.20亿港元。假设发售价为185.0港元/股(发售价范围的中位数),则募资总额约为2.89亿元,募资净额约1.77亿港元。

对比可知,云知声的发售价范围高于同期招股的其他发行人(包括泰德医药、IFBH、周六福、圣贝拉、颖通控股)。特别说明的是,云知声的发行数量并不算多,仅约156万股。相比之下,该公司上市后的总股本约为7100万股(7095.3万股)。

据此计算,云知声的公开发售股份数量约占上市后总股本的2.2%,属于“迷你IPO”,此次IPO对外发行的股份和原有股东相比,可谓是“小巫见大巫”。作为对比,A股上市公司新股发行比例一般占发行后总股本的25%。

仅就港股而言,同日启动招股的IFBH(HK:06603)发行数量约为4166.68万股,约占其发行后总股本的15.6%;泰德医药(HK:03880)的发行数量约为1680万股,约占其发行后总股本的11.9%。

另外,已完成招股的三花智控(HK:02050)此次港股上市的发行占比约为8.8%,曹操出行(HK:02643)的发行占比约为8.1%,香江电器(HK:02619)的发行占比约25.0%,佰泽医疗(HK:02609)、药捷安康(HK:02617)的占比分别约10.1%、3.9%。

此次上市,云知声获得了3名基石投资者的认购,分别为商汤(HK:00020)旗下云知声、臻一、润建国际,合计认购该公司约9550万港元的发售股份。其中,润建国际为A股上市公司润建股份(SZ:002929)全资附属公司。

天眼查App信息显示,云知声成立于2012年6月,法定代表人为梁家恩,前身为北京云知声信息技术有限公司。目前,该公司的注册资本约为6939.25万元,主要股东包括云思尚义、中国互联网投资基金(有限合伙)等。

本次上市前,黄伟、梁家恩、康恒作为一致行动人,合计持有云知声33.93%股权(云思尚义持股24.0815%,员工持股平台云创互动持股3.8032%,梁家恩持股3.7791%,康恒持股2.2674%)的权益,为该公司的控股股东集团,上市后约为33.18%。

据招股书介绍,云知声是一家AI解决方案提供商,专注于在中国销售用于日常生活及医疗相关应用场景的对话式AI产品及解决方案。云知声在招股书中称,该公司为日常生活AI及医疗AI中的应用场景提供产品和解决方案。

2022年、2023年和2024年,云知声的营收分别约为人民币6.01亿元、7.27亿元和9.39亿元,净亏损分别约3.75亿元、3.76亿元和4.54亿元,经调整净亏损分别约1.83亿元、1.37亿元和1.68亿元。

据贝多财经了解,云知声的亏损与其研发投入有着直接的关系。报告期内,云知声的研发开支分别为2.87亿元、2.86亿元和3.70亿元,占其总收入的比例(研发费用率)分别约为47.8%、39.4%和39.4%,研发投入持续处于高位。

细究可知,云知声的研发投入主要包括员工薪酬(员工福利开支)、第三方服务费等。其中,第三方服务费分别约为1.47亿元、1.44亿元和2.10亿元,占该公司研发总收入的比例均超过50%。

云知声在招股书中称,为提高研发效率及让研发人员专注于核心AI模型及技术的开发,该公司将若干非必要的研发工作外包予第三方承包商(注:外包),通常包括开发云知大脑支持模块、数据注释、测试及包装。

因此,云知声产生大量第三方服务费,占研发开支的重大部分。



编辑:财经 来源:龙猫

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